Googleova tržišna kapitalizacija nadmašila Appleovu: je li Nvidia još uvijek nedostižna?
Američki tehnološki sektor doživio je važan trenutak: Google je prvi put od 2019. pretekao Apple po tržišnoj kapitalizaciji i zasjeo na drugo mjesto američkog burzovnog tržišta.
Na zatvaranju trgovanja Googleove dionice (GOOGL.US) skočile su 2,43%, na 321,98 USD, čime je tržišna kapitalizacija dosegla 3,89 bilijuna dolara. Apple (AAPL.US) je istodobno pao 0,77%, s tržišnom kapitalizacijom od 3,85 bilijuna dolara. Trenutno se vrh globalne ljestvice po tržišnoj kapitalizaciji presložio u novi poredak:
- Nvidia – 4,6 bilijuna USD
- Google – 3,89 bilijuna USD
- Apple – 3,85 bilijuna USD
Vrijedi istaknuti da je prošlo manje od dva mjeseca otkako je Google krajem studenoga prošle godine prestigao Microsoft i ušao među prva tri. Iako je sada čvrsto na drugom mjestu, Google je još uvijek oko 700 milijardi dolara iza Nvidije.
AI kao ključni pokretač rasta
Guo Tao, anđeoski investitor i viši stručnjak za umjetnu inteligenciju, izjavio je za CBN da kretanja cijena dionica Googlea i Applea jasno odražavaju strukturnu transformaciju tehnološke industrije. Prema njegovim riječima, AI je temeljito promijenio industrijski obrazac, a tvrtke koje su se strateški snažno usmjerile prema umjetnoj inteligenciji lakše zadržavaju povjerenje kapitala. Dugoročno gledano, Guo Tao smatra da Google ima realan potencijal prestići i Nvidiju, pod uvjetom da uspješno razvije vlastiti čipovski ekosustav i smanji ovisnost o vanjskim alatnim lancima, ugradi velike jezične modele u što više industrijskih scenarija, dodatno ojača sinergiju između AI-ja, clouda i poslovnih aplikacija. Ako se ti uvjeti ispune, razlika u tržišnoj kapitalizaciji mogla bi se postupno smanjivati.
Googleova dionica skočila 65% u godinu dana
Google je jedna od najsjajnijih tehnoloških dionica Wall Streeta u 2025. godini. Cijena dionice porasla je gotovo 65%, čime je Google postao predvodnik među “sedam tehnoloških divova”. Početkom prošle godine tvrtka se suočavala s brojnim izazovima – od antimonopolskih tužbi do jače konkurencije u pretraživanju. No u drugoj polovici godine, kako su rezultati AI full-stack strategije postajali vidljivi, dionica se snažno oporavila, a tržište je sve optimističnije u pogledu nastavka rasta. Apple je, s druge strane, u 2025. zabilježio rast cijene dionice od oko 9%, ali je krajem godine došao pod pritisak. Dionica je pala s vrhunca od 288 USD početkom prosinca, a u posljednjih pet trgovačkih dana izgubila je više od 4% vrijednosti.
Razlika između Googlea i Applea: AI strategija
Tržište uglavnom smatra da je promjena u poretku tržišne kapitalizacije rezultat različitih pristupa umjetnoj inteligenciji. Od pojave generativnog AI-ja Google je agresivno ulagao kako bi nadoknadio zaostatak – i to se počelo isplaćivati krajem prošle godine. Gemini 3 se danas smatra modelom koji je sustigao OpenAI, a Google je istovremeno predstavio sedmu generaciju TPU čipa – Ironwood, koji bi mogao postati ozbiljna alternativa Nvidijinim proizvodima. Googleova AI strategija ne staje na tehnologiji. Aplikacija Gemini ima već 650 milijuna mjesečno aktivnih korisnika, u odnosu na 350 milijuna u ožujku prošle godine, a prema SimilarWebu, udio Geminija u globalnom web prometu skočio je s 5,7% na 21,5%, dok je udio ChatGPT-a pao s 86,7% na 64,5%
Prednost Googleova full-stack ekosustava
Za razliku od konkurenata koji iznajmljuju računalnu snagu, Google posjeduje vlastite TPU čipove i cloud infrastrukturu, što mu omogućuje bolju kontrolu troškova i monetizaciju računalne snage. Uz to, Google ima izravan pristup do više od 2 milijarde korisnika kroz Android, Google Search i uredske alate, što njegov AI čini iznimno skalabilnim. U listopadu prošle godine Google je objavio rekordno financijsko izvješće – kvartalni prihodi prvi su put premašili 100 milijardi dolara. Prema Dolphin Investment Researchu, Google istovremeno ubire koristi i od uzvodnog i nizvodnog AI vala.
Nvidia zasad vodi, ali utrka nije gotova
Guo Tao ističe da Nvidia i dalje ima snažnu prednost zahvaljujući čipovima i bogatoj AI ekosustavskoj mreži. Kratkoročno gledano, taj mrežni efekt teško je nadmašiti. Ipak, Googleova diferencirana strategija već daje rezultate – vlastiti čipovi s boljom energetskom učinkovitošću dobivaju narudžbe velikih tehnoloških igrača i postupno osvajaju tržišni udio. Dugoročno, presudna će biti dominacija nad AI industrijskim standardima i sposobnost masovne primjene AI-ja u stvarnim scenarijima.
Apple zaostaje u AI utrci
Pad Appleove tržišne kapitalizacije usko je povezan s njegovim opreznim pristupom umjetnoj inteligenciji. Iako je prodaja iPhonea 17 stabilna, Apple se nije agresivno uključio u AI utrku nakon pojave ChatGPT-a, što je smanjilo očekivanja investitora. Appleovi nedostaci u AI funkcionalnostima postaju sve vidljiviji, osobito u kombinaciji s usporavanjem inovacija proizvoda, otkazivanjem projekta električnog automobila i mlakom tržišnom reakcijom na Vision Pro. Trenutni P/E omjer od oko 33 blizu je povijesnog maksimuma, zbog čega dio investitora zaključava dobit. Čak je i Berkshire Hathaway smanjio svoj udio, dok je Raymond James Apple ocijenio kao dionicu koja se “kreće u skladu s tržištem”.
Može li se Apple vratiti?
Ako Apple želi povratiti izgubljenu prednost, morat će uvjerljivije implementirati AI u svoje proizvode. Prema najavama, dugo odgađana AI nadogradnja Siri trebala bi stići u ožujku 2026. Nova Siri, temeljena na velikim jezičnim modelima, trebala bi nuditi chatbot funkcionalnosti slične ChatGPT-u i Geminiju, uključujući osobnu svjesnost konteksta i razumijevanje sadržaja na zaslonu. Hoće li ta ažuriranja vratiti povjerenje tržišta, pokazat će tek stvarne performanse i reakcije korisnika.
